Hi, den gibt es mittlerweile zum Glück (seit 2 Jahren?).
OTVDM bzw. WineVDM. Kommt aber von der Community, die etwas schaffte, wofür MS zu inkompetent war.
http://www.columbia.edu/~em36/otvdm.html
Alternativ auch Win3mu.
Am sichersten ist aber PCem/86Box oder die gute alte DOSBox.
Zur not tut's auch Virtual PC 2007 in Kombination mit VPC 3 VM additions für Win 3.11.
Dann aber mit
WQGHLT tool.
http://www.scampers.org/steve/vmware/
Zu XP-Zeiten war es auch möglich, Wine per CoLinux/AndLinux unter Windows laufen zu lassen.